一直以来，中金黄金、紫金矿业、山东黄金等11家上市黄金企业都是我国黄金行业的重点企业，在很大程度上反映了我国黄金行业的整体运行情况和发展态势。这11家上市黄金企业的2019年年报，则是了解2019年我国黄金行业的现状以及2020年发展趋势的一个重要窗口。

从2019年年报来看，经过多年的努力，上市黄金企业厚积而薄发，在不断提升自身发展质量的基础上，逐步开始面向国际黄金市场，打开了一条通向世界一流黄金企业的康庄之路。

生产经营“双丰收”

2019年，由于全球范围内的货币政策宽松及地缘政治紧张加剧，增强了黄金的避险属性，使2019年金价明显上涨，国际金价同比上涨9.84％，达到1396.7美元/盎司，尤其是下半年，金价更是上涨至1500美元/盎司附近。上海黄金交易所金价年平均价格为309元/克，比2018年增长13.73％，下半年最高达到369元/克。

在这样的背景下，我国上市黄金企业加大了生产力度，2019年矿产金产量均有不同程度的增加。赤峰黄金矿产金同比增加37.09％，西部黄金矿产金同比增加23.2％，紫金矿业矿产金同比增加11.87％，山东黄金矿产金同比增加2.03％，中金黄金矿产金同比增加1.35％，湖南黄金矿产金同比增加0.12％。

值得一提的是，2019年全国矿产金产量为380.23吨，同比减少5.21％，其中黄金矿产金314.37吨，比去年同期下降9.13％。在行业普遍缩量的情况下，我国上市黄金企业却实现了逆势增长。

据统计，除银泰黄金、灵宝黄金和恒邦股份没有矿产金产量数据外，其余8家上市黄金企业的矿产金产量共计142.8吨，与2018年相比增长率合计增加了70.54％。与此同时，我国上市黄金企业也加大了原料金外购力度，在外购原料金产量上几乎都有了大幅度提升。

伴随着黄金产量的大幅提升，11家上市黄金企业的营业收入增幅明显，共计达3117.65亿元，其中9家上市黄金企业营收同比增长在10％以上，西部黄金营业收入增长率最高，达到285.6％；赤峰黄金次之，达到156.73％。

从成本来看，虽然综合成本有所上升，但受益于2019年黄金价格持续走高，行业整体盈利能力显著增强，有5家上市黄金企业净利润与2018年相比增加，5家公司净利润减少，1家公司由盈转亏。2019年归属母公司净利润领先的企业为紫金矿业，净利润达到42.84亿元，同比增长4.65％；山东黄金净利润位于次席，为12.89亿元，同比增长25.91％；赤峰黄金不仅实现扭亏为盈，净利润还大涨466.99％，当然这得益于2018年收购的万象矿业及2019年收购的瀚丰矿业全年纳入合并范围所致。

毫无疑问，2019年对于我国上市黄金企业来说，是一个令人欣喜的年份。金价的上涨让绝大多数黄金企业都实现了生产经营的双丰收，而2020年疫情的暴发，进一步推动金价不断攀高，给我国黄金企业的发展带来历史性机遇。

聚焦主业，资源为王

资源是矿业企业生存发展的基础，因此任何矿业企业都致力于提升企业的资源储备。2019年，我国上市黄金企业进一步加强了资源探矿与并购力度，或聚焦老矿区攻深找盲，或在国内外积极并购，其中尤其以黄金资源的并购最为活跃，强化产量及资源储量。

根据年报统计，11家上市黄金公司中，有6家公司资源储量增长。其中中金黄金累计投入资金2.8亿元，新增金资源储量28.3吨。紫金矿业大力开展自主找矿勘探和重大项目并购，金、铜资源储量显著提升，如刚果（金）卡莫阿北及远北区地质探矿继续突破，达到4369万吨，同时并购了金储量353吨、平均品位9.3克/吨的大陆黄金，塞尔维亚Timok铜金矿下部矿带剩余权益，以及艾芬豪矿业增持与卡瑞鲁石灰石矿收购。招金矿业共完成地质探矿投资0.85亿元，新增金金属量21.08吨。赤峰黄金收购吉林瀚丰矿业科技有限公司100％股权，预期探获新增锌资源储量66.5万金属吨、新增钼资源储量8.46万金属吨。银泰黄金也在玉龙矿业、青海大柴旦矿业进行地质勘探，取得了明显效果，银、铅、锌、铜等资源储量进一步提升。

其他上市黄金企业也未放松增储工作，积极开展相关工作。像山东黄金积极开展境内及境外资源并购，广泛遴选优质项目，“走出去”步伐不断加快。西部黄金积极贯彻资源勘探规划，进一步完善资源增储考核、激励机制，分析现有矿山成矿规律，攻深找盲、探边摸底等。

2019年已经过去，尽管在资源增储方面成果不一，但是上市黄金企业早已规划好了2020年的增储计划。在2020年的年度计划中，资源仍然是上市企业的头等大事。在国内资源禀赋下降的形势下，上市黄金企业纷纷将目光转向黄金储量极为丰富的“一带一路”区域。例如，山东黄金坚持把资源并购作为战略落地的突破口，并于2020年5月8日收购特麦克公司100％股权，该公司拥有黄金储量110.3吨，平均品位6.5克/吨。招金矿业将把资源、团队、资金沿着“一带一路”重点成矿靶区进行战略聚焦，以点带面。灵宝黄金则明确要加大对“一带一路”沿线国家的矿山考察力度和并购力度，提高集团整体资源保障水平。中国黄金国际表示，将继续与中国黄金及其他有意各方合作，在海外寻找国际矿业并购机会。

即便是将黄金冶炼作为主业的恒邦股份，预计2020年也将启动辽上矿区资源开发，同时借助江西铜业的强大支持，加快优质黄金矿产资源的收购，增加黄金资源储量及自给原料比重。据了解，恒邦股份截至2019年末，探明黄金储量约112.01吨。

而赤峰黄金则强调进一步“聚焦黄金矿业”，剥离非矿业务。2019年，赤峰黄金加强了老挝万象矿业工艺研究和基础建设，推进铜矿和金矿业务的并行生产和稳定增长，并加大探矿增储力度；2020年4月30日，赤峰黄金发出公告，拟出售雄风环保和广源科技。

2019年，我国上市黄金企业将资源增储作为核心战略，黄金资源储量显著提升。在金价处于高位的背景下，企业发展也在高歌猛进。

高质量发展，尽显优势

近年来的安全环保形势让大多数黄金矿山企业不得不加大资金与人员投入，企业的生产成本大幅提升。但是，我国上市黄金企业在近年来通过降本增效、加强企业治理，不断提升了企业的发展质量，从而使低成本成为核心优势，为企业的未来发展夯实了基础。

安全环保作为矿业企业的根本，上市黄金企业每年都投入巨大，采取一系列措施保安环。像中金黄金2019年安全环保工作累计投入3.76亿元，下属18个矿山进入全国绿色矿山名录。山东黄金所属10个企业的12座矿山进入全国绿色矿山名录。紫金矿业海外项目百万工时损工事故率接近国际先进企业水平，现有国家级绿色矿山9家，国家级绿色工厂2家。招金矿业投入安全环保资金达2.36亿元，全年新增绿化面积46.3公倾，国家级绿色矿山总数达到13家，国家级绿色工厂3家。湖南黄金在原有的辰州矿业本部、黄金洞矿业本部、新龙矿业本部3家绿色矿山试点单位基础上，新增隆回金杏、大万矿业、湘安钨业3家国家级绿色矿山。

据统计，11家上市黄金企业中，共有56个矿山进入国家绿色矿山名录。上市黄金企业通过筑牢绿色矿业发展的底色，也让企业高质量发展一路“绿灯”。

企业的高质量发展离不开科技创新，尤其是对技术要求极高的矿山企业来说，更需要科技创新来降本增效、转型升级。2019年，上市黄金企业注重坚持创新驱动，着力提高核心竞争力。据统计，2019年，11家上市公司研发投入共计22.16亿元。其中，中金黄金累计投入科研经费3.37亿元，实施科研项目20个，获得省部级以上科技奖励9项，申请专利41项，获得授权专利85项，其中授权发明专利5项。山东黄金研发费用达3.33亿元，全年荣获省部级奖励30项，授权专利73项；紫金矿业研发投入4.76亿元；招金矿业全年实施技术创新项目40项，完成投资人民币0.24亿元，申请专利92项、授权专利84项。恒邦股份研发投入7.13亿元，完成13项重点研发项目，其中3项研发成果转化建设并实现产业化。

除此之外，上市企业还通过推进降本增效，优化资本结构，实施管理体系改革，加强人才培养，推进项目建设，履行社会责任等多种方式，全面提升了企业治理能力和水平。

2019年，我国上市黄金公司聚焦高质量发展，企业治理水平提升明显。虽然在2020年遭遇新冠肺炎疫情，但是仅仅受到短暂的影响，凭借着多年来的高质量发展的优势，迅速复工复产并消除疫情的影响，再次扬帆起航。